株式のバイアンドホールドだけでいいと思わず思ってしまう例の図を描いてみました。2022/2

先日、「NYダウ平均の10年、20年リターンの推移　1938-2022/2」と言うエントリーを書いたところ、S&P500版も欲しいというリクエストもあり、あれこれ探していたら、偶然おもしろいデータを発見！

• Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2021

はじめに

配当込みのS&P500、米国長期債券、短期債券、Baa以上の社債、不動産の年次リターンに加えｍインフレ率のデータまであって、名目リターン、実質リターン（インフレを加味したリターン）の両方が書いてあります。

これを見てピンときたのが、シーゲル先生の本にあった、あこがれの株式＆債券の長期実質リターンの図を描けるじゃんってこと。

株式のバイアンドホールドだけでいいと思わず思ってしまう例の図を描いてみました。2022/2

てなわけで、早速，グラフ化してみました。S&P500(配当込み) 、債券、不動産の実質リターンの推移です。

シーゲル先生の本にあった図は1801年からの推移ですから遠く及びませんが、私的にはけっこう満足のいく期間です。 この図からわかるのは、

　株式の実質リターンは圧倒的。

ということ。縦軸は対数です。1目盛り10倍。株式(S&P500) は、100年で他の資産の10倍、100倍のパフォーマンスです。

こういう図を見ちゃうと株式だけでいいじゃん、と思わず思ってしまいますよね。となると、人間に足りないのは寿命とリスク許容度の余裕だけ。ある日突然長寿命のハーフエルフに転生したのなら、迷わず株式100％のポートフォリオでしょう。

注意すべきは、株式よりむしろ長期債券。1927年末〜1980頃までの期間、

　長期債券の実質リターンはなんとマイナス

なのです。1927年末からの5倍強というリターンは、1980年頃以降で稼いでいます。気になるのはインフレ率とのからみです。

債券のリターンってインフレの嵐で吹っ飛んじゃうことがあるんですね。

1980年頃から40年以上続いた米国長期債券の春。果たしてまだ続くのか。転換点を迎えるのか。債券投資は、リスクが小さくて簡単なようにも思えますけど、私には、ほったらかしでプラスサムゲームに参加するだけの株式投資の方がはるかにカンタンに感じられるのです。リスクは無リスク資産比率で調整すればいいわけで。

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ちなみに、S&P500の月次ベースの超長期データはいまだ見つかってません（笑）。