SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド1月31日（月）に設定！

さて、年末にいろいろニュースが飛び込んでます。そのひとつがこちら↓

• 「SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：SBI・V・全世界株式）」募集開始のお知らせ

SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド

• FTSE Global All Cap連動（円換算ベース）連動
• バンガードが運用する「バンガード・トータル・ワールド・ストックETF（VT）」が実質的な投資対象
• 実質的な負担 年 0.1438%程度
• 設定日：2022年1月31日（月）

SBI証券　Ｖシリーズのサイトはこちら。

FTSE Global All Cap連動のインデックスファンドの比較

要は、楽天VT同様、バンガードのVTを買うだけのファンドです。以下、SBI VTと略します。これでFTSE Global All Capに連動するインデックスファンドは3本になりました。

• 楽天・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：楽天・バンガード・ファンド（全世界株式））（ 楽天投信投資顧問）
• ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式）） （SBIアセットマネジメント）
• SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：SBI・V・全世界株式）

上記3ファンドを比較してみます。

2021/12	楽天VT	SBI雪だるま	SBI VT
１年リターン	★31.97%	31.32%	?
３年リターン	★80.76%	79.14%	?
実質的な負担(税込)	0.212%程度	0.1102%程度	0.1438%程度
投資先	バンガード・トータル・ワールド・ストックETF（VT）	（1）バンガード・トータル・ストック・マーケットETF（2）SPDR ポートフォリオ・ディベロップド・ワールド（除く米国）ETF（3）SPDR ポートフォリオ・エマージングマーケッツ ETF 以上3ETFの組合せで指数に連動	バンガード・トータル・ワールド・ストックETF（VT）

わずかな信託報酬率の差は、運用の巧拙で吹っ飛ぶ時代

さて、新設のSBI VT。信託報酬率(実質的な負担）が0.1438%程度と、楽天VTの0.212%程度を下回っています。ということは、きっと楽天VTよりも優れているに違いない、と思うかもしれませんが、ちょっと待ってください。

拙ブログの「全世界株式型インデックスファンドの比較」シリーズで継続的にやっている、楽天VTとSBI雪だるまの年次リターンの差の推移を図にしたのがこちら↓　上側に飛び出しているところが「楽天VT優位だった」となります。

本来、コストの安いSBI雪だるまの方が優勢となるはずなのに、総じて、楽天VTの方がパフォーマンスがいいんですよ。3本のETFを組み合わせているがゆえの構造的問題なのか、SBIアセットマネジメントの運用がまずいのか。本当のホントのところは我々トーシローの受益者にわかろうはずもありませんが、結果はウソをつきません。

「信託報酬」や運用報告書に開示される「その他コスト」が限界まで小さくなった今、運用の巧拙の影響が相対的に大きくなり、もはやパフォーマンスを比較しないと優劣がわからなくなっているのです。これは、SBI雪だるまとSBI VTとの比較でも言えることと思います。

というわけで、すばらしきチャレンジャー、SBI VTではありますが、当面は様子見であります。その真価がわかるのは1年以上先になりそうです。

雑感

これでSBIアセットマネジメントはFTSE Global All Cap連動のインデックスファンドを2本設定したことになります。VシリーズのVT版を出したい。かと言って雪だるまは見捨てられない。雪だるまの中身をVTにしちゃうと信託報酬率が上がってしまう。しょうがないので2本作っちゃえと。これを一物二価と切り捨ててしまうと、投信業界にチャレンジがなくなるので私は目を瞑ります(笑)。

また、これら3本のFTSE Global All Cap連動ファンドはいずれもFOF(FOE)で、コスト二重構造。もしもFTSE Global All Capに連動するマザーを立ち上げてファミリーファンドとして売る真面目な運用会社が現れたら一発で負ける、ような予感がします。それを考えると、よほどFTSE指数やバンガードVTにこだわりがあるのでなければ、すでにファミリーファンドであるMSCI ACWI連動のオールカントリーの方が悩みがなくていいのかな、と。

そんな真面目な運用会社があるかどうかはわかりません。ただ、FTSEの方が指数のライセンスフィーが安いと聞きますし、そんな真面目な運用会社が現れたら、私も「より幅広く分散している」FTSE派に変わるかもしれません。

以上、期待の新鋭、SBI VTのファーストインプレッション記事でした。

パフォーマンス比較が楽しみです。

SBI・V・全世界株式インデックス・ファンドの実質的負担は0.1438％程度。これで同じく年0.212％（税込）程度の楽天VTにパフォーマンスで負けたら、いくらスペック磨いても運用がダメ、ということ。結果で判断するしかない。ホントの意味で実力がわかるのは設定1年後以上先かな。SBIAMのお手並み拝見。

— NightWalker (@nwalkerz) December 28, 2021