長期投資で重要な二つの「リ」 2021

最初にリスク許容度を検討して積立てを設定すれば、あとはほとんどなにもしない「ほったらかし長期投資」ではありますが、重要なアクションが２つあります。どちらのアクションも頭に「リ」がつきます。

その１　リ・バランス

リバランスとは、最初に決めた資産配分比率がずれたときに行います。その目的は、リスクを一定のレンジに保つこと。利益確定、安値での買い仕込みと考える人もいますが、主眼はリスクコントロールです。

＜発動タイミング＞

• 1〜3年に1回程度チェック。
• リスク資産の価格が大きく変動したときなど

その２　リ・アロケーション

リアロケーションとは、年齢など自身を取り巻く経済環境が変わりリスク許容度に大きな変化があったとき、資産配分そのものを変更することです。

<発動タイミング＞

• 5〜10年に１回程度チェック。（主として加齢要因）
• 収支が大きく変わったとき（結婚、昇進、退職など）

雑談 

リバランスは機械的に実行するだけなので、心の迷いさえなければ、あとは、やるだけ。

難しいのは、リアロケーションかなあ。投資の成績を左右する最重要ファクター。私の紆余曲折は、以下の通り。

（１）最初はなんとなく株式比率を高めにしていたつもりだった。
（２）ないものと考えていた社内預金など全財産を棚卸し。
（３）結果、意外とリスクを取っていないことに気付くが、
　　　それが自分のリスク許容だと悟る。

（１）〜（３）に至るまで10年くらいかかりました。行き着いたのがカウチポテトポートフォリオと私が呼んでいる、リスク資産:無リスク資産＝１：１。リアロケーションと言うより、試行錯誤。

その後、早期退職勧奨を受けて、急遽早期退職。割増分含めた退職金は現預金のままで、年金フル受給までの生活費に充当。運用資産は、年金受給開始まで手を着けず、ホールドに徹することにしたのでした。運用資産だけを見れば何も変わらないわけですが、金融資産全体で見れば、いったん、言わば無職にふさわしいレベルのリスクに大きく下がったのでした。

岡本和久さんが以前、講演でおっしゃっていたリアロケーションの考え方、「現役時代はひたすらリスク資産を積上げ続ける→退職金が入る→自動的に年齢に見合ったリスクテイクになる」というのに近いのかな。

今は、現金を取崩すことでじわじわと「全金融資産で見たときのリスク資産比率」が上がっているところです。無収入の今より、年金収入がある高齢になった未来の方がリスクが取れるというのは不思議な気もしますが、そうなってしまった私です。