債券比率が高い割にコストが高いファンドの話 2021

あざといファンドの特徴は、大きく2つあります。ひとつが「割高なファンド」。もうひとつが「仕組みが複雑でリスクの高いファンド」。どちらも、そうとは見せないような演出が問題視もされますが、今回は前者の話です。

はじめに

最近の私が問題視しているのは、「債券比率が高いバランスファンドで期待リターンは小さい」にもかかわらず、「コストが割高」に思えるファンド。モーニングスターをうまく使ってスクリーニングする方法はないかなと思って、ひとつ考えついたのが、次の条件です。

• ［リスクメジャー］1(小さい)
• ［フィーレベル］高い

リスクが低い≒期待リターンは低いだろう≒たぶん債券比率が多いんだろう、という推測でのスクリーニングです。純資産総額の高いものを５つほどピックアップすると(債券比率は私が目視確認ｗ)

ファンド名	会社名	信託 報酬 率	純資産 総額 (億円)	債券 比率
投資のソムリエ	アセマネOne	1.54%	6,153	67%
ピクテ･マルチアセット･アロケーション･F 『愛称：クアトロ』	ピクテ	2.00%	2,549	59%
のむラップ･ファンド(保守型)	野村	1.19%	466	73%
三菱UFJ バランス･イノベーション(株抑制) 『愛称：ファーストラップ(ささえ)』	三菱UFJ国際	1.43%	239	76%
三菱UFJ バランス･イノベーション(債券) 『愛称：ファーストラップ(ささえ)』	三菱UFJ国際	1.16%	138	76%

たしかに債券比率が高いのに信託報酬率が高めのファンドがヒットはします。

債券比率が高い割にコストが高いファンド

うーん、でもスクリーニング条件としては我ながらいまいち。円奏会が引っかからない(笑)。

債券比率が70％以上もある東京海上・円資産バランスファンド(毎月) 『愛称 ： 円奏会』をモーニングスターでチェックしてみると、信託報酬率が税込0.92%もあるのに、なんとびっくりフィーレベルが「安い」になっているんですよ。同ファンドのフィーレベル・カテゴリーは、「バランス・アクティブ」。この中では安いってことなんでしょうけど、債券比率を考慮しない分類での比較はあんまり意味がないような…。それとも私の感覚がローコスト慣れしまったからなのか…。

バランスファンドって、リスク耐性の低い初心者向けってよく言われますけど、それはローコストパッシブ系に限った話。それ以外は、酸いも甘いもかみ分けたベテランが最後に行き着く解のひとつ（あくまで「ひとつ」ですよ）、と私は思ったりしています

一昔前、よく取りあげられた毎月分配型ファンドも、毎月分配を餌にしているスタンスもさることながら、本質は「債券ファンドのくせに割高」というところに難点があったわけで。そんな毎月分配型ファンドも、金融庁のご指導もあって最近は「なりを潜めた」感がありますが、その傾向のあるファンドがなくなったわけではないのでありました。