米国株のPERが割とすごい状態になっている件

先日、オールカントリーの3月末年次リターンが、56.5%もあったというエントリーを書いたのですが、この１年の上げ相場は、標準偏差を20％とするなら、3シグマ近く上昇しており、なかなかの警戒水準にあります。

米国株と日本株のPER

ちょっと気になったので、世界経済の中心、米国株と、我らが日本株のPER(株価収益率)を調べてみました。調べたのはこちらのサイト↓

• 米国株：WSJ/MARKETS
• 日本株：日経電子版＞マーケット＞株式

指標	PER	予想PER	配当利回り	配当利回り (1年前)
Dow Jones Industrial Average(4/15)	30.60倍	21.48倍	1.75%	2.81%
NASDAQ 100 Index(4/9)	39.98倍	29.72倍	0.74%	1.08%
S&P 500 Index(4/9)	46.92倍	23.49倍	1.42%	2.13%
東証一部(4/16)	25.49倍	24.27倍	1.69%	-

気付いたことをつらつら書くと、

• S&P 500のPERは、約47倍。益利回りに換算すると、1/46.92＝2.13％。米国債10年利回りが、1.6％なのでかなり微妙な水準。
• 米国株は、実績PERと予想PERに1.4〜2倍の開きがある。今後の収益に掛かっている。意外なのは、日本株はほとんど同じだったこと。もう伸びないのかニッポン…。

雑感

米国企業の利益の伸びに要注意、と言う気がなんとなく、ものすごくしますが、私は専門家ではないので、確たることは申し上げられません。こういう時は私の場合、自分のポートフォリオを見ることになってます。債券比率が私のバロメータ。(逆に見れば、リスク資産比率とも言える）

• 2021/3末のポートフォリオ

直近の債券比率（私の場合、無リスク資産比率）が、48.7%(目標は50％）。今日、この記事を書く為にチェックしたら、48.1%。まだ、許容範囲の水準です。45％を切りそうになったら、考えようかというところ。

ただし、これは、つい2ヶ月前にリバランスしたばかりの私の場合です。

ほったらかし投資といえど完全にほったらかしはあり得ません。ときどき、自分のリスク許容度をチェックしておくことをオススメします。もし下がったときに、

• 精神的に耐えられるの？
• 買い増すお金はあるの？

この辺が、チェックポイントです。特に前者は、人によって、境界線が異なります。敵を知り己を知れば百戦危うからず。自分を知ることが､長期投資の成功につながります。自分を知るのに時間が掛かってもかまいません。だって、長期投資なので時間はあるのですから。