スペックはまあまあ良いのになぜか買うのがためらわれているインデックスファンドの話

昨日は、つみたてNISAの中から、これはというファンドをスクリーニングしてみましたが、今回は逆の視点。

はじめに

インデックスファンドの中には、すごくスペックは良いけど、買うのがためらわれる商品ってありますよね。早い話、いつまでたっても純資産総額が増えないファンドです。前回同様、ささっとスクリーニングしてみます。

• 容易に買えるインデックスファンド。
  (代表としてSBI証券のファンド検索を利用）
• 信託報酬率　0.2％以下
• 純資産総額10億円以下

前回との違いは太文字のところです。

スペックはまあまあ良いのになぜか買うのがためらわれているインデックスファンド

ファンド名	信託報酬	純資産(百万円)
三菱ＵＦＪ国際－つみたて全世界株式	0.2200%	8
農林中金－ＮＺＡＭ・ベータ　日経２２５	0.1760%	20
三菱ＵＦＪ国際－つみたて米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）	0.2200%	65
三井住友ＴＡＭ－ｉ－ＳＭＴ　ＴＯＰＩＸインデックス（ノーロード）	0.1870%	72
三井住友ＴＡＭ－ｉ－ＳＭＴ　日経２２５インデックス（ノーロード）	0.1870%	122
三井住友ＴＡＭ－ｉ－ＳＭＴ　グローバル株式インデックス（ノーロード）	0.2090%	227
Ｏｎｅ－たわらノーロード　全世界株式	0.1320%	359
岡三－日本株式・Ｊリートバランスファンド	0.2090%	383
三菱ＵＦＪ国際－つみたて先進国株式（為替ヘッジあり）	0.2200%	384
ニッセイ－＜購入・換金手数料なし＞ニッセイ・インデックスバランスＦ６資産均等型	0.1749%	632

そんなにありません。それだけに目立つというか。概ね二つのグループに分かれます。

その１　もっと安いのがあるので選ばれないチーム

たとえば、三菱UFJ国際投信のつみたてシリーズ。

Slim買えばいいじゃんというあたりまえの行動の結果と言えましょう。中身は一緒なのに信託報酬が高め。つみたてシリーズを買う合理性はありません。つみたて全世界株式の純資産総額は800万円ですけど、中身は一緒のSlimオールカントリーは、500億円超え。その差は歴然です。

「販促支援が必要な販社に対して売る商品が必要」というのが、つみたてシリーズのレーゾンデートルでしたが、結果的にはもはや詭弁と成り果てております。たかが、つみたてNISAのインデックスファンドの説明を自前でできないような販社に売る資格があるとは到底思えませんし、こんなに売れないと、その販促支援の費用もつみたてシリーズ自体ではまかなえず、別のファンド、たとえばSlimのコストにしわ寄せが行くわけであります。

その２　なんというか運用会社が信用されていないチーム

たとえば、三井住友ＴＡＭ－ｉ－ＳＭＴシリーズ。

基本的には、Slimと同じような位置付けの商品なんですけど、売れてません。グローバル株式インデックスなんて売れ筋の先進国株式クラスなのに、売れてません。推定理由は簡単。市場価格が下がっても値段を下げない会社だということを受益者に見透かされているからです。

このチームが、復活するときがあるとするなら、運用会社としてのやる気を見せること。

• 信託報酬率を市場に合わせて漸減する(ことを宣言する)。
• 手始めに、同一指数のファンドを低いコストのファンドに統合し、戦う意思を見せる。

まあ、無理と思われ。確定拠出年金のような法人営業で戦えるゾーン以外勝ち目はなく、インデックス投資の世界では忘れ去られることになると思われます。そんな会社のインデックスファンドの犠牲になるのは、私の世代までで十分です。

まとめ

ひと言で言ってしまえば、インデックスファンドの受益者は賢くなってしまった、ということではないでしょうか。もうね、だませない、みたいですよ。なにしろ老後の生活の品質がかかっているので、つみたてNISAの主力世代である若手の選択眼は、初心者といえど厳しくなっています。

以上、スペックはまあまあ良いのになぜか買うのがためらわれているインデックスファンドの話でした。