投資信託の繰上償還

長期投資で少々困るのが、投資信託の繰上償還。早い話、ファンドがなくなっちゃうことです。

都度、情報提供してくださる投信資料館さんです。１月も償還がありました。

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アクティブファンドの償還

私が、アクティブファンドを買うのを止めた大きな理由の一つが償還です。たとえば、私が持っていたので、記憶に残るのは、「鞍馬天狗」というファンド。償還が発表される少し前にきな臭い感じがして、手放したような記憶があります。(正しくは手放したら、知らない間になくなっていて、ずいぶん経ってから知った）

投信資料館さんの注意事項は、以下の通り。

運用残高が小さいことを理由に繰上償還される投資信託は非常に多く、これは投資信託のリスクの一つです。投資信託を購入する際には、残高の規模とそれが増加傾向にあるかどうかを確認することが大切です。

資産総額のチェックは、投資信託選びの基本中の基本です。

とはいうものの選ぶの難しいですよねー。

そうこうしているうちに私の資産形成の時間は刻一刻と過ぎ去ってしまうわけで、もうつきあってられない、というわけです。私が、長期投資をしているうちに、インデックスファンドばかりになったのは、そんな経緯なのでありました。

インデックスファンドにも償還はあるが・・・

じゃ、インデックスファンドに償還がないかというと、そんなわけではありません。私が持っていたファンドでは、中央三井のインデックスファンドがなくなってます。

しかし、インデックスファンドの場合は、償還に対する次善の策として、同じ指数に連動する別のインデックスファンドに乗り換えることができます。かくして、私の先進国株式投資は、当時、ちょうど出ていた旧STAMシリーズになったのでした。（これも、実際は、償還が発表される前に、リレー投資（死語）と称して意を決して買い換えたような記憶があります）

ただ、これにしたところで、ファンドの乗り換えコスト（税金や手数料）はかかります。旧STAMへの乗り換え時は許容しましたが、今、eMAXIS Slimに乗り換えられないのは、このスイッチングコストがゆえです。

ここは、かよわい受益者保護の観点から、

• ファンドが償還された時に限り、受益者は、実質、非課税、ノーロードでスイッチングができる。
• スイッチングコスト（税金等々）は、運用会社が、証券会社の請求に対して支払う。

みたいなルールにすれば良いのにと思っていますが、これは、しょせん願望。消費者側で自己防衛するしかないのが現状なのでありました。

というわけで、みなさま、インデックスファンドも、生き残りそうで安いのを探しましょう。

余談

私が、アクティブファンド離れした大きな理由が、長期投資に向いた投資信託が、日本には存在しないこと。償還もそうですが、たとえば、長期投資を謳っているくせに、長期投資に最も影響を与える信託報酬率を、規模が増えても低減しないファンドに見切りを付けたとか、そんな話です。

アクティブファンドの考え方は、ある意味、投資の本質なので、ほんとうは応援したかったんですけどね。そんな真に長期投資に向いた好ファンドができる前に、私の資産形成時代は終わってしまったのでした。やれやれ。