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2018年4月 4日 (水)

ETF 5つの問題点 2018

私自身は、日本株は全部ETFという、ファンド全盛の今、数少ないETF派ではあります。にもかかわらず、長期の資産形成を目指すみなさんにオススメしているのはインデックスファンドです。そんな屈折した愛を感じるETFを使った投資の問題点、というかほとんど不満について、私自身の備忘録を兼ねて、ちょっと整理してみたいと思います。

その1 流動性が低い銘柄がある

注文を出しても、買いと売りが乖離していて値が付かず、適正な価格で買いづらい銘柄も多いということです。これが、基準価額との乖離問題とも関係していると思われます。

今年7月2日から始まるとされるマーケットメイク制度に期待です。

東京証券取引所では、国民の安定的な資産形成に対する重要性が高まっていることを背景に、少額分散投資に資する商品の一つである、ETFの流動性を向上させるために、2018年7月2日から、ETF市場におけるマーケットメイク制度を導入します。

ここに↓銘柄リストが公開されていますが、実際にどんなステークホルダーがマーケットメイカーに名乗り出て、どの銘柄が対象になるのかは、不明です。

その2 コストでインデックスファンドに負けている

去年吹き荒れ今も吹く、つみたてNISA旋風によって、インデックスファンドの信託報酬率が激減したことにより、ETFのコスト優位性が低下してしまいました。

マーケットメイク制度が呼び水となって取引が活性化することと相まって、ETFの信託報酬率が下がることを期待したいです。

もし、この問題と、基準価額乖離問題が解決方向になったら、外国株もETFにしちゃいたい、と考えている私なのです。

その3 購入単位が大きい銘柄がある

日興アセットマネジメントさんの商品なんかがそうですが、購入単位が大きいETFがあります。

たとえば、こんな感じ。(2018/4/2日現在、最低買付金額)

  • 上場インデックスファンドJリート(東証REIT指数)隔月分配型(1345)→ 171,100円
  • 上場インデックスファンド海外債券(Citi WGBI)毎月分配型(1677) → 506,000円
10分の1くらいにならないでしょうか。

その4 分配金再投資を手動でしなければならない

ETFは、分配金が出ます。投資先に配当が出たら、その分,分配する決まりになっているのでこれはどうしようもありません。私のように資産活用期にある人にとっては、分配金は魅力ですが、資産形成期にある人にとっては、面倒な存在です。ここは、どうしても配当込み指数連動型のインデックスファンドに軍配が上がってしまいます。自動再投資ができるようになって欲しいです。

その5 ときどき償還される・・・

売れないと言うことが原因だとは思うのですが、ここは、マーケットメイク制度の効果に期待しつつ、もう一踏ん張り欲しい。まあ、ファンドも同じと言えば同じです。もっといろんなスマートベータが欲しいと思ったりもしますが、この問題の不安感から、そうは素直に言えないところが残念です。

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以上、ETF好きの私が、素直にETFを応援できるようにならないかなー、というエントリーでした。

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コメント

初めまして、私の資産構成も日本株ETF+海外株投信です。
この3月に引退して新規投資の余裕がなくなり、ETFの分配金は生活費になる予定です。そのため、これから両資産間のリバランスをどう考えればよいのか悩んでおります。
分配金が出るETFと出さない投信とでは、ETFの方が分配金の分だけ時価が減っていきます。年1.5%程度として6年で約10%程度になります。
これから受け取る分配金の累計額をETFの時価に足していった金額でリバランスを考えるのが実際的かなと思っております。

site主様はそのあたりはどうされていますか?お考えをお聞かせ願えれば幸いです。

投稿: 活用世代の新人 | 2018年4月 9日 (月) 22時18分

活用世代の新人様
 コメントありがとうございます。
 本件については、記事を起こして回答したいと思います。

投稿: NightWalker | 2018年4月 9日 (月) 23時13分

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