ポートフォリオは全金融資産で見てみようの巻

ときどき書いているのですが、「ポートフォリオは全金融資産で見てみよう」というタイトル通りのお話しです。

前提

本エントリーでいう、全金融資産は、

• 生活防衛資金も含めた文字通りの全金融資産
• 自己資本（自分自身をマネー生産装置と考えた時の価値）や自宅は除く

とします。

エヌ氏とエム氏のお話

1000万円の金融資産をお持ちのエヌ氏とエム氏がいます。

（１）エヌ氏

• 600万円　生活防衛資金含む貯金(キャッシュ)　
• 400万円、全部株式（リスク(σ)＝20%　期待リターン＝6%）

（２）エム氏

• 200万円　生活防衛資金含む貯金(キャッシュ)　
• 800万円　全部バランスファンド（リスク(σ)＝10% 期待リターン＝3%）

どちらが、リスキー？

さて、どちらが、リスクを取っているでしょうか？

リスク資産の配分に着眼すれば、全部株式のエヌ氏の方がリスキー？　いやいや、全部バランスファンドとは言え、全金融資産の80％も突っ込んでいるエム氏の方が、リスキーにも見えますね。

・・・計算して見ましょう。加重平均を取ると、(キャッシュはリスク(σ)＝0％　期待リターン＝0%とします)

（１）エヌ氏　リスク 8%   期待リターン2.4％

（２）エム氏　リスク 8%　期待リターン2.4%

あれ、リスクも期待リターンも同じじゃないですか。（というか、鉛筆を舐めて、上記の例では、計算上、同じになるような配分にしました(^^;)。)

非常に、都合の良い計算例を挙げましたが、どっちが正解かという話をしたかったわけではなく、一度は、全金融資産を棚卸しして、全体としてのリスクを見てみましょう、という話でした。私は、このことの重要性をリーマンショックを通じて、体感しました。

でも、どうしても選べといわれたら、私は、エヌ氏かな。株式、好きなんですよね。つまり、ポートフォリオは、趣味も影響すると言うことでもあります。

↓関係ないけどエヌ氏

最後にひと言。

　何はなくともキャッシュ比率

それでは、みなさん、良い航海を。