リスクコントロールをちょっと整理してみる。

ことあるごとにリスクはリターンを毀損する。リスクコントロールしなければいけないという話をしていますが、私が思うには、リスクコントロールには二つあります。

その１　リスク資産の中のリスクコントロール

これは、日本株式、外国株式、REITなどのリスク資産同士の組合せのことです。

現代ポートフォリオ理論の計算モデルでは、リスク資産同士を組み合わせるとリスクが下がりリターンも最適になる組合せが存在すると言われています。(有効フロンティア)

この計算は、各資産の期待リターンと標準偏差、各資産間の相関関係をパラメータに複雑な計算をして求めます。これらは、あくまで過去のデータを元にしています。このため、未来を予測することはできません。目安です。

私は､

• いろんな資産に分散されていれば細かいことは気にしない。

と考えています。

その２　全運用資産の中のリスクコントロール

これは、全運用資産の中に占めるリスク資産の割合です。

無リスク資産とリスク資産を組み合わせた場合のリスクは、「その１」とは違い、単純に比例計算できます。

この比率をキープする、ないしは、その時々の自分の状況に合わせて設定する(一般的には高齢になったら計算上のリスクを下げる）ことが重要だと考えています。

私の場合、ポートフォリオで「日本債券」に分類している個人向け国債とか預金部分との比率が、相当します。

リスクコントロールとは危機を予測するということではない。

リスクコントロールとは、リスクを予測してリスクを回避することではありません。そんなことはできません。

リスクコントロールとは、 いつ来るかわからない危機が訪れたとき、全滅しないようにしておくこと、です。

その一つの手法が分散投資です。

リーマンショックのようなことは予測できないのだから、リスクコントロールなんて無意味、と考えるのは極端です。

投資のリスクというのは、それ以外の人生のリスクと一緒で、取らないわけにはいかないが取り過ぎると危ない。そんな存在です。