米国株は割高なのか？

軟調な日本株をよそに、米国株がどんどん上がっています。こうなると心配になってくる人も増えます。

ロイターさんの記事です。

• 米国株は割高にあらず、株価収益率の盲信は危険

ロイターさんの記事によると、

• 米国株はたしかに上がっているが、将来ＰＥＲ(予想ＰＥＲ）で１７．３倍。
• 過去１０年平均の１５．６倍よりは高いが、並外れて高いというわけでもない。

とのこと。

そうか、今、そんな水準なんですね。勉強になります。

我らが日経平均も、８／２５現在、予想ＰＥＲ　１４．６４倍。　２０倍、３０倍が当たり前の一昔前とは大違いです。

ロイターさんに限らず、ＰＥＲはポピュラーな指数なので、常に話題となります。

しかし、

• 企業収益が下振れすると倍率が上がるので、倍率が高いから売りというわけでもない。
• 景気がいいときに成長率を理由に高いＰＥＲを正当化する論理がちまたにあふれ出す時が危ないのだが、今がそのときなのかはわからない。

などなど、よくわかりません。

ＰＥＲは、あくまで目安です。

私の場合は、こういったテクニカルな指標を興味深く、見てはいるものの、ご存じのように、結局、ポートフォリオ。

• 割高の判断はポートフォリオに対する比率で見ている。
• 外国株式としてみているので、そもそも米国株が増えていることに気付きにくい。

最後は、資産配分、その割合の大小なのです。