分散投資の死角

さて、私は、分散投資をしていますが、ひとつ弱点があります。

外債投資をしていないため、世界分散投資におけるリスクの基本要素である、「為替」と「株価(インフレ)」の組合せ、

1. 円高・株高
2. 円安・株高
3. 円高・株安
4. 円安・株安

のうちの４番目。これに弱いのです。（ご参考エントリー：外国債券クラスを組み込まない場合のリスク）

これに対するついては、次のように私は考えていました。

（１）同じ状態は続かない。

（２）「円安・株安」は、株の仕込み時期である。

時間分散の考え方を併用しているわけです。

ただ、この考え方は、資産形成期には、いいのですが、資産活用期（６５歳を超えるリタイヤ世代）には、残り時間が少ないため通用しないかも、というのがあります。

外国債券クラスは、為替ヘッジありの超ローコスト商品であれば、組み込んでもいいという考えを持ってはいます。ただ、上記、４番目の対応となると、むしろ為替ヘッジなし、いっそ、ドルやユーロのキャッシュポジションとかＭＭＦでいいじゃんという考え方もたしかに出てきます。

うーん、悩ましい。

もうすこし、歳を取ってから考えよう。

ところで、上記、４つの組合せのうち、私がひそかに願っている組合せは、円高・株高の組合せです。

円高と言うことは、いろいろな原材料や付加価値の低い物資が、安く買える。そういう中での株高と言うことは、日本国内の賃金が上がることで付加価値の高いサービスの価格が上昇しインフレになる、そんな状態ではないかと想像しています。

かつての米国のように、

　円高が国益である。

といえるようになっていって欲しい。 であれば、日本株を買う甲斐もあるというものです。