リスク許容度を考えるためのアプローチ

投資家にとっての、永遠の悩み　リスク許容度の決め方です。前々回エントリー、簡単ポートフォリオ作成法 2016の補足。

決定版はありません。このエントリーでは、いくつかのアプローチを上げて書いてみます。

（１）絶対額で決める。

　損しても許せる絶対額を考えてみるというやり方です。　σ　は、

　「許容できる損失の絶対額」　÷　「生活防衛資金を除く全運用資産額」÷　２

　となります。　最後の　÷２は、最大損失を信頼区間９５％の2σの範囲と考えた場合。(説明簡単化のため、リスク資産の期待リターン分は省いてます。要は悪い方に見てます。）

　ただ、資産額によっては、びっくりするようなσになることも考えられます。（例：全運用資産額が100万円の人が100万円なくしても良いと思っているような場合など)

　また、資産の総額、年収によって変化していきますので、毎年見直す必要があると思われます。このため、毎年、リスク資産の比率が変化していってしまうという、ちょっと「あやしい」側面もありますので、この方法は、自分の感性を試すテストとして使う方が良さそうです。

（２）標準的なリスク許容度とする。

　いきなり、何が標準なんだよっ　的な提案となりますが、私の独断で、σ＝１０％。

　ポイントは、リスクはリターンを毀損する(「ボラティリティの子鬼」※による影響の累積と私は理解してます）という点。

　いろいろ、見ていくと、どうも、その毀損が許せる範囲のスレッショルドは、リスク許容度１０％あたりにあると思われます。(あくまで、私の感覚です)

　ポートフォリオで言うとずばりリスク資産５０％ぐらい。ただ、現役世代では物足りない、リタイヤ世代では過剰感のある答えではあります。帯に短したすきに長し。

　さて、最後。ドルコスト(積立)と併用して投資すると思うので、新しく始める場合はリスクゼロからスタートですよねー。ってことは、

（３）積立てながら考える。

　これが庶民的正解かもしれません。だんだんリスクが上がっていく中で感性を磨くという。やはり、こればかりは、理論より経験が重要です。

※ご参考

「ボラティリティの子鬼」という言葉は、１０年くらい前にこの本で知りました。 (ご参考エントリー(10年前と古く、ご笑読レベル)：ボラティリティという子鬼)

　ある年のリターンが+20%翌年が-20%であったすると、この2年間の平均リターンは0％ですが、複利リターンがマイナス４％になってしまう、という残念な話。もし、＋10％→-10％なら、平均リターンは同じく0％ですが、複利リターンはマイナス１％となり残念度が減るわけです。