年金積立インデックスF海外債券 ヘッジ有、ヘッジ無のパフォーマンス比較

　さて、昨日に続いて、為替ヘッジパフォーマンス比較です。

　本日は、海外債券。

　年金積立インデックスF海外株式の為替ヘッジ有り無しを比べてみました。(2001/10末～の比較です）

　 どうでしょうか？

　どちらが魅力的に見えます？

　私には、為替ヘッジ有りが魅力的に見えます。というか、

• 債券らしい値動き

　です。

　一方のヘッジ無しは、どこの新興国株式？という風に見えます。

　債券クラスなのに株式のようにボラティリティが高いわけです。

　これは、ずばり、為替の影響ですね。

　つまり、

• リスクリターンを求めるなら、外国株式インデックスを買うだけで十分ではないか？

　というわけなんです。

　　未来はどうなるかわかりませんが、債券クラスは、株式クラスとの相関関係の低さに賭けて投資しているのに、為替ヘッジ有りだと、為替ゆえに株式との相関関係を強めてしまっていたんですね。

　これが、私が外国債券に投資するのをやめた第一の理由です。

　理由はもう一つあります。(続く）