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2012年9月17日 (月)

キャッシュポジション

 竹川美奈子さんのエントリーです。要点がまとまっていてわかりやすいです。 

 個人的に参考になったのはキャッシュポジションのお話。

キャッシュ比率の決定要因

  • 直販なので、資金の出と入りがみえるので、キャッシュマネジメントしやすい。これは直販のメリット。
  • 今は(株式比率を)60~70%の範囲内で管理している。
  • ボラティリティの変化によって、キャッシュを変化させることでリスクを抑える。
  • ヒストリカルボラティリティ(過去250日)をみて、ボラティリティが上がったら株式比率を下げ、逆にボラティリティが下がったら株式比率を上げる

 これを個人つおしかが実際に応用しようとすると・・・

  • アセットアロケーションにキャッシュを組み込む
  • 年に一回くらいリバランスする。

 ということでしょうか?

 私の場合、日本債券のクラスにMMFやMRFなど実質キャッシュといえるものも含んでいるので、実は、上記のような運用をしていたということになります。

 キャッシュポジションの重要性を感じたのは、古くは初代ファンドマネージャ時代のさわかみファンドさんだったりします。

 また、キャッシュとボラティリティの高い資産を1:1としたポートフォリオをリバランスするだけで計算上、資産は増えていくということに気がついたというのもありました。

 ただ、現実はなかなかそうはいかない感じですが(笑)。

 資産運用の道は険しいですね(笑)。

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