キャッシュポジション

　竹川美奈子さんのエントリーです。要点がまとまっていてわかりやすいです。 

• 運用会社としての鎌倉投信（その１）(About Money，Todayさん） 
• 運用会社としての鎌倉投信（その2）(About Money，Todayさん）

　個人的に参考になったのはキャッシュポジションのお話。

キャッシュ比率の決定要因

• 直販なので、資金の出と入りがみえるので、キャッシュマネジメントしやすい。これは直販のメリット。
• 今は（株式比率を）60~70％の範囲内で管理している。
• ボラティリティの変化によって、キャッシュを変化させることでリスクを抑える。
• ヒストリカルボラティリティ(過去250日)をみて、ボラティリティが上がったら株式比率を下げ、逆にボラティリティが下がったら株式比率を上げる

　これを個人つおしかが実際に応用しようとすると・・・

• アセットアロケーションにキャッシュを組み込む
• 年に一回くらいリバランスする。

　ということでしょうか？

　私の場合、日本債券のクラスにMMFやMRFなど実質キャッシュといえるものも含んでいるので、実は、上記のような運用をしていたということになります。

　キャッシュポジションの重要性を感じたのは、古くは初代ファンドマネージャ時代のさわかみファンドさんだったりします。

　また、キャッシュとボラティリティの高い資産を１：１としたポートフォリオをリバランスするだけで計算上、資産は増えていくということに気がついたというのもありました。

　ただ、現実はなかなかそうはいかない感じですが（笑）。

　資産運用の道は険しいですね（笑）。