大納会 2008

　本日は、2008　大納会でした。

　大変な一年でした。

　日経平均を見てみます。

　下記の本、P71のグラフにあるような 平均回帰の傾向は、残っているでしょうか？

月	始値	高値	安値	終値	騰落率
1	14691.41	14691.41	12573.05	13592.47	-21.8%
2	13497.16	14031.30	13017.24	13603.02	-22.7%
3	12992.18	13215.42	11787.51	12525.54	-27.5%
4	12656.42	13894.37	12656.42	13849.99	-20.4%
5	13766.86	14338.54	13655.34	14338.54	-19.8%
6	14440.14	14489.44	13481.38	13481.38	-25.7%
7	13463.20	13603.31	12754.56	13376.81	-22.4%
8	13094.59	13430.91	12666.04	13072.87	-21.1%
9	12834.18	12834.18	11259.86	11259.86	-32.9%
10	11368.26	11368.26	7162.90	8576.98	-48.8%
11	9114.60	9521.24	7703.04	8512.27	-45.7%
12	8397.22	8859.56	7863.69	8859.56	-42.1%

• 月末騰落率の最低が、△48.8%
• 平均リターンを6％　標準偏差を20％とすると、2.7σ
• 2.7σの起こる確率(ダウンサイドのみ)＝0.3％

　「100年に一度(流行語かしら＾＾；）」・・・・です。

　生き残れたことを神様に感謝しよう（＾＾；）。

　さて平均回帰(一定期間のリターンを年次リターンに換算)を見てみます。（インフレ率は一切考慮していません。あしからずm_m）

　平均回帰の傾向に変わりはありませんが、25年間投資した時の最悪リターンが、０％を下回ってしまいました。(去年までは、すべてプラスでした。）

• 長期投資の道は、険しい

　ようです。（長期投資とは50年なり！（おいおい＾＾；）というわけです）

　長期投資をすると必ず儲かるかのごとく、書かれた文章を見かけることもありますが、この点はよく気を付けたほうが良いでしょう。

　期間別の年次リターン換算値推移を見てみます。

　10年のリターン(年次換算)が底を打ったかに見えるのが救いといえば救い？

　しかし未来はわかりません。来年はどうなるでしょうか。

　ちなみに私が興味を持っているのは、何度か書いてはいますが、バブル時、1989年末終値　38915.87円を、25年後である2014年、あるいは、30年後である2019年に上回ることができるのか？できないまでもどこまで近づくのか？ということです。

　この検証には、まだまだ時間がかかります。

　もちろん、われわれ自身の今後の経済活動が、そのカギを握っています。