2007/11 日本株のPBR

　昨日は、PERですが、本日はPBRです。11/20付け日経新聞より。

• PBR,今年最低1.6倍に

純資産からみて株価が割安とされる企業が増えている。十九日、東京証券取引所一部の株価純資産倍率（PBR・連結ベース)は1.6倍と今年最低となった。米国の信用力の低い個人向け住宅融資(サブプライムローン)問題が波及し、業績は好調でも株価が下落する企業が多い。PBRが1倍を下回った企業数は四割に達し、株式市場では「売られすぎ」との声も広がっている。

　よ、四割？

　PBRが1倍以下というのは、いわば原価割れ。なかなかすごい状況です。けっこう、びっくりするような銘柄が、1倍割れです。

東証一部のPBR1倍割れ銘柄数は、デフレによる資産価値の減少や企業の倒産リスクが意識された1990年代後半から高まり、2003年1月には6割に達していた。今回は景気拡大の中で増加しており、第一部の配当利回りが長期金利の水準を上回ったことと同様、市場では「異常値」とみられている。

　二つのケースが考えられます。

• 異常値だ！→であれば、絶好の買い時。
• 異常値じゃない！→であれば、これから景気停滞。

　わからん。

　私としては、いずれの場合も、淡々と買う、という方針ではあります。

　こういうときは、 虎年の獅子座さんのブログを読んで勉強しよう。

• 2007年11月19日（月）

運用担当者の方々は既にポジションを保有していて、当然ながら、何かを買うには何かを売る必要があります。

誰かが鈴を付けてくれれば、一気に相場心理がひっくり返る可能性は秘めている

• 2007年11月20日（火）

日本市場は「枯れ野原」状態になっていただけに、ちょっと火が付くと一気に燃え広がる土壌はあった

今日の外国人売りが感謝祭前の最後の撤退売りで、それが今日の前場で終わったのか、それとも休み明けの12月もこの状態が続くのか、その辺が非常に迷うし、判断が難しい

　参考になります。

　参考にはなりますが、やっぱり、私は、淡々と買おう、月1回（＾＾；）。