魔法の論理

　1500兆円の金融資産の運用利回りが1%上がるだけで、15兆円もの利益が上がる。これは現在の消費税歳入に匹敵する。(だから財政再建、心配ご無用。増税だっていらないかも）

　たいへん、気持ちのいい論理です。

　この「あやしい」お話に、反論したかったのですが、私ごときが、上記の論理を述べておられる国家経済を背負えるほどの大先生に、一席ぶつわけにも参りません。困っておりましたら、山崎元先生が、反論してくださいました。

　今週号の週刊ダイヤモンドのp71です。ご自身のブログでも紹介されています。

• 「週刊ダイヤモンド」（7月7日号）を見て、驚いた (評論家・山崎元の「王様の耳はロバの耳！」さん）

「分かりやすく馬鹿馬鹿しい例は、預貯金中心に運用されている、一千五百兆円の家計の金融資産の運用利回りが一％上がれば、経済効果は素晴らしい、という議論だ。初年度から、年間一五兆円、現在のＧＤＰの約三％の付加価値が新たに必要で、このハードルは毎年高くなる。国民が預貯金を株式に乗り換えただけでは、生産は急に増えないし、企業の利益を株主間で薄めて取り合うだけだ。」

　ああ、よかった。山崎先生ありがとうございます。すっきりしました。

　資金流入して、一時的に株価は上がるのでしょうが、当の企業収益が追いつかなければ、株価は適正水準になってしまうことが多い、ということのようです。

　また、これは、冒頭の論理に対する私の疑問なのですが、仮に金融資産1500兆円の10%　150兆円がリスク資産へ流入したとして、これで全体を1%底上げするには、流入資金150兆円の運用を年率10%で運用し続けないといけない計算になるのではないでしょうか。できるんでしょうか。単年度くらいはできるかもしれませんが。

　結局、世の中、そんなに単純でうまい話はない、企業の生産性が向上しない限り、収益も上がらず、株価も上昇しない、と思います。

　1500兆円の金融資産の運用利回りが1%上がるだけで、15兆円もの利益

　たいへん、優しくて、美しい論理です。

　ところで、本格派の長期投資、というのも、とても素敵な概念です．．．．．．．．．．．．これについては、またの機会に（たぶんありません＾＾）。