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投資を始める方へ（８）： ボラティリティ
今回は、ボラティリティ(価格変動 特に下落)を前向きに考える、という話です。
ボラティリティとは、株価などの変動率のことです。「ボラティリティ(価格変動)を前向きに考える」というのは、値下がりしてもあせらない方がいいみたいですよ。ということを言いたかったのです。
- 値下がりを、儲けのチャンスと考えることができるか？
- 少々の値下がりでビビらないでいられるか？
ということが、長期投資では重要なんですね。
具体的な例を示します。
下の図は2006年度の日経平均月末終値を示したものです。とても、わかりやすい典型的な期間だったように思います。
昨年度5月の下げは、大きかったです。
もちろん、運よく、2006年5～7月に投資を始めた人は、良い成績でした。
15467.33円(2006年/5月終値)で買った日経平均が、17287.65 円(2007/3月終値)に値上がりし、＋11.8％の儲けです。
問題は、運悪く、4月に投資を始めた場合です。仮にエヌ氏とします。
このエヌ氏、何を思ったか、いきなりポーンとトラの子の100万円を全部、日本株のインデックスファンドに投資してしまいました。しかし、いきなり、5月に値下がり。その後も低迷。かといって買い増す資金もありませんでした。11月頃、嫌気がさして、「勉強代だ」などとつぶやき、売ってしまいました。
16906.23円(2006年/4月終値)で買った日経平均を、16274.33円(2006/11月終値)で売ってしまいましたので－3.7％(3万7千円)の損です。
このエヌ氏、何が悪かったのでしょうか？
この場合は、まず、11月に売っちゃったのが、いけなかったんですね。いっぺんに投資してしまったため、値下がりしたときにも買えなかったのも、痛かったです。何より、全額、日本株式っていうのも凄すぎます。
相場観に基づいて投資するということは、大変難しいし、一般的におススメできるようなものではありません。そこで、ボラティリティ(値下がり)に耐えるための投資法としてのドルコスト法やリバランス。長期的リターンを享受するための買ったら売らないバイ＆ホールド。リスク低減のための分散投資などが有効だといわれています。
上記の例で、標準偏差(ボラティリティでありリスク)、ドルコスト法と単純バイ＆ホールドの比較をご参考に示します。
１．終値一覧と標準偏差。
| 年月 | 終値 |
| 2006/04 | 16,906.23 |
| 2006/05 | 15,467.33 |
| 2006/06 | 15,505.18 |
| 2006/07 | 15,456.81 |
| 2006/08 | 16,140.76 |
| 2006/09 | 16,127.58 |
| 2006/10 | 16,399.39 |
| 2006/11 | 16,274.33 |
| 2006/12 | 17,225.83 |
| 2007/01 | 17,383.42 |
| 2007/02 | 17,604.12 |
| 2007/03 | 17,287.65 |
| 平均 | 16,481.55 |
| 標準偏差 | 751.71 |
4.56% |
日本株式のリスク(標準偏差)は、ここによると、21.62％だそうですから、去年1年の標準偏差4.56%は、大したことはなかったのですね。こういうことも数字で把握するとなんだか、はっきりします。こんな小さなことで、あせったら損な気がしてきます。
２．投資法による差
（１）単純バイ＆ホールド
17287.65(2007/3月終値)/16906.23(2006/4終値)＝102.3％
2.3％の儲けです。じっと、我慢の子でいれば、損はしませんでした。
（２）ドルコスト
| 月 | 累積 投資額 |
累積 投資 口数 |
評価額 | ドル コスト 収益 率 |
単純 騰落 率 |
| 04 | 10,000 |
0.59 | 10,000 | 0.0% | 0.0% |
| 05 | 20,000 | 1.24 | 19,149 | -4.3% | -8.5% |
| 06 | 30,000 | 1.88 | 29,196 | -2.7% | -8.3% |
| 07 | 40,000 | 2.53 | 39,105 | -2.2% | -8.6% |
| 08 | 50,000 | 3.15 | 50,835 | 1.7% | -4.5% |
| 09 | 60,000 | 3.77 | 60,794 | 1.3% | -4.6% |
| 10 | 70,000 | 4.38 | 71,818 | 2.6% | -3.0% |
| 11 | 80,000 | 4.99 | 81,270 | 1.6% | -3.7% |
| 12 | 90,000 | 5.57 | 96,022 | 6.7% | 1.9% |
| 01 | 100,000 | 6.15 | 106,900 | 6.9% | 2.8% |
| 02 | 110,000 | 6.72 | 118,258 | 7.5% | 4.1% |
| 03 | 120,000 | 7.30 | 126,132 | 5.1% | 2.3% |
ドルコスト収益率①の推移と2006/4月に買ってバイ＆ホールドした場合の騰落率②の推移を示してあります。
ドルコストの方が良い成績です。ボラティリティ(値下がり)がプラスに作用した典型例です。一時的に値下がりしたからこそ！単純な値上がり率より、収益率が向上しました。
むろん、この後もまた下がってしまうかもしれませんし、上がるかもしれません。上記の例は、ドルコストの効果を示すために意図的に選んだ期間です。ちなみに、ドルコスト法は、損でも得でもないそうです。参考となるｒｉｓさんのブログのエントリーを紹介します。同エントリーのコメントも参考になります。
- ドルコスト平均法は有利？不利？(ホンネの資産運用セミナーさん)
- ドルコスト平均法は有利？不利？（パート２）(ホンネの資産運用セミナーさん)
- ドルコスト平均法に関する疑問(ホンネの資産運用セミナーさん)
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